유동성 채굴(liquidity mining)이란 토큰 형태로 보상을 제공함으로써 사용자가 DEX 거래소에 유동성을 제공하도록 장려하는 프로세스입니다. 즉 유동성 채굴은 사용자가 DEX(탈중앙화 거래소)의 유동성 풀에 기여하여 수동적 소득을 얻을 수 있는 방법입니다.
유동성 채굴 작동 방식, 장점, 위험성 및 차이점을 알아보겠습니다.
유동성 채굴 작동 방식
유동성 풀(liquidity pool)은 보상을 대가로 암호화폐 토큰을 잠그려는 투자자의 참여를 요구합니다. 투자자는 결구 DEX에서 거래를 촉진합니다. 보상을 받기 위해 DEX 유동성 풀에 토큰을 보관하는 행위를 유동성 채굴이라고 합니다.
사용자가 토큰 A와 토큰 B라는 두 토큰 간에 거래할 수 있는 DeFi 프로토콜이 있다고 가정합니다. 거래를 활성화하려면 프로토콜에 두 토큰 형태의 유동성이 필요합니다. LP는 동일한 양의 토큰 A와 토큰 B를 유동성 풀에 예치하여 유동성을 제공할 수 있습니다.
이제 사용자가 100개의 토큰 A를 토큰 B로 교환하려고 한다고 가정해 보겠습니다. 프로토콜은 LP가 제공하는 풀의 유동성을 사용하여 거래를 실행합니다. 거래에 유동성이 충분하지 않은 경우 프로토콜은 유동성을 제공하기 위해 더 많은 LP를 유치하기 위해 자동으로 가격을 조정합니다.
LP는 프로토콜에 따라 UNI, COMP, SUSHI 등 프로토콜의 기본 토큰 형태로 보상을 받습니다. 토큰은 유동성 풀에 대한 기여도에 비례하여 LP에 배포됩니다. 예를 들어, LP가 전체 유동성 풀의 10%를 기여하면 보상의 10%를 받게 됩니다.
유동성 채굴은 DeFi 프로토콜이 사용자에게 유동성을 제공하고 거래를 활성화하도록 장려하는 방법입니다. 유동성을 제공함으로써 LP는 풀에 있는 토큰의 가격이 서로 상대적으로 변할 때 발생하는 비영구적 손실의 위험을 감수하고 있습니다. 그러나 유동성 채굴을 통해 얻은 보상은 비영구적 손실을 상쇄하고 잠재적으로 이익을 창출할 수 있습니다.
유동성 풀에 참여하는 것은 한 지갑에서 다른 지갑으로 암호화폐를 보내는 것과 유사합니다. 유동성 풀은 ETH/USDT와 같은 거래 쌍으로 구성됩니다. 유동성 채굴자로서 투자자는 두 자산 중 하나를 풀에 예치하도록 선택할 수 있습니다.
유동성 채굴은 암호화폐 보유자가 보상에 대한 대가로 탈중앙화 거래소(DEX)에 자산을 빌려주는 과정입니다. 이러한 보상은 일반적으로 거래 수수료 토큰을 교환하는 거래자로부터 발생합니다. 수수료는 스왑 당 평균 0.3%이며 총 보상은 유동성 풀의 비례 지분에 따라 다릅니다.
유니스왑과 동일한 AMM 모델을 사용하는 모든 DEX의 경우 암호화폐 보유자는 토큰의 동일한 가치를 제공해야 합니다. 4개의 ETH 토큰(각각 2500달러)이 있는 경우 총 1만 달러가 됩니다. 따라서 4 ETH를 빌려준다는 것은 1만 USDT(토큰당 1달러)도 제공해야 한다는 것을 의미합니다.
자산을 DeFi 플랫폼, 유니스왑에 제공된 유동성은 ETH/USDT 유동성 풀에서 자산을 거래하는 고객에게 부여됩니다. 이 수수료는 수집되어 유동성 공급자(LP)에게 분배됩니다.
LP가 유동성 풀에 더 많이 기여할수록 보상의 몫이 커집니다. 플랫폼마다 구현이 다르지만 이것은 유동성 채굴의 기본 아이디어입니다.
AMM(Automated Market Maker, 자동화 마켓 메이커)는 Pool 내에서 유동성 준비금을 보유하도록 설계된 스마트 컨트랙트입니다. LP가 자산을 예치하고 거래자가 암호화폐를 교환하기 위해 상호 작용하는 것은 AMM입니다.
유동성 채굴 장점
더 높은 투자 수익
유동성 채굴의 주요 이점 중 하나는 거래자에게 투자에 대해 더 높은 수익을 얻을 수 있는 기회를 제공한다는 것입니다. 유동성 공급자는 거래소에서 생성된 거래 수수료의 일정 비율을 얻습니다. 이는 기존 저축 계좌나 일부 투자 수단보다 훨씬 높을 수 있습니다. 이는 거래자가 투자 수익을 극대화하는 동시에 수동적 소득을 얻을 수 있음을 의미합니다.
포트폴리오의 다양화
유동성 채굴의 또 다른 이점은 거래자의 포트폴리오가 다양화된다는 것입니다. 유동성 채굴은 다양한 분산형 거래소와 다양한 토큰에서 수행될 수 있으므로 거래자는 위험을 줄이기 위해 투자를 다양화할 수 있습니다. 유동성 채굴에 참여함으로써 거래자는 광범위한 암호화폐에 투자하고 각 투자에서 보상을 얻을 수 있으므로 전반적인 위험 노출을 줄일 수 있습니다.
수동적 소득의 기회
유동성 채굴은 또한 거래자가 적극적으로 거래하지 않고도 수동적 소득을 얻을 수 있는 기회를 제공합니다. 거래자가 거래소에 유동성을 제공하면 시장 상황을 모니터링하거나 적극적으로 거래를 실행하지 않고도 해당 거래소의 거래량에 따라 보상을 받을 수 있습니다. 이를 통해 거래자는 시장 실적이 좋지 않거나 활발하게 거래할 수 없는 경우에도 수익을 얻을 수 있습니다.
시장 유동성 개선
유동성 채굴은 또한 시장 유동성을 개선함으로써 전체 암호화폐 시장에 이익을 줍니다. 유동성 공급자가 제공하는 증가된 유동성은 더 많은 거래량을 장려하여 매수 주문과 매도 주문 간의 스프레드를 줄이는 데 도움이 되며 거래자가 더 나은 가격에 거래를 더 쉽게 실행할 수 있게 해줍니다. 이러한 유동성 증가는 시장을 안정화하고 변동성을 줄이며 거래자를 위한 보다 안정적인 환경을 조성하는 데에도 도움이 됩니다.
토큰 가격 평가
유동성 채굴의 또 다른 중요한 이점은 토큰 가격 상승으로 이어질 수 있다는 것입니다. 토큰에 유동성을 제공함으로써 거래자는 토큰의 유동성을 높일 수 있으며, 이는 수요 증가와 궁극적으로 가격 상승으로 이어질 수 있습니다. 이는 유동성 제공을 통해 얻은 보상과 함께 거래자에게 상당한 이익을 가져다 줄 수 있습니다.
유동성 채굴 위험성
비영구적 손실
유동성 채굴과 관련된 주요 위험 중 하나는 비영구적 손실 가능성입니다. 유동성 풀에 있는 토큰의 가격이 변동하면 비영구적 손실이 발생하여 유동성 공급자에게 손실이 발생합니다. 이러한 위험은 변동성이 큰 시장에서 특히 높으며, 투자자는 초기 투자금을 잃을 가능성이 있다는 점에 대비해야 합니다.
예를 들어, 투자자가 자금의 50%를 토큰 A에, 50%를 토큰 B에 예치했다가 토큰 B의 가격이 하락하는 동안 토큰 A의 가격이 상승하면 유동성 공급자는 그 시점에 유동성 풀에서 자금을 인출하면 손실을 입을 수 있습니다.
스마트 계약 취약점
유동성 채굴과 관련된 또 다른 위험은 스마트 계약 취약점의 가능성입니다. 스마트 계약은 구매자와 판매자 간의 계약 조건이 코드 라인에 직접 작성되는 자체 실행 계약입니다. 스마트 계약은 복잡한 금융 거래를 자동화할 수 있지만 해킹과 공격에 취약합니다. 스마트 계약이 취약한 경우 투자자는 예치된 자금을 잃을 수 있습니다.
외부 위험: 규제 변화, 시장 조작, 플래시론 공격
또한 유동성 채굴은 규제 변화, 시장 조작, 플래시 대출 공격 등 외부 위험에 노출될 수 있습니다. 규제 변화는 유동성 채굴의 합법성에 영향을 미칠 수 있으며 유동성 풀이 폐쇄될 수 있습니다. 시장 조작으로 인해 급격한 가격 변동이 발생하여 유동성 공급자에게 손실이 발생할 수 있습니다. 해커가 시장을 조작하기 위해 일시적으로 대량의 자본에 접근하는 플래시 대출 공격은 투자자에게 상당한 손실을 초래할 수도 있습니다.
암호화폐 위험
또한 유동성 채굴에는 기본 암호화폐와 관련된 위험이 포함될 수 있습니다. 암호화폐는 변동성이 큰 것으로 알려져 있으며, 급격한 가격 변동은 투자자에게 상당한 손실을 가져올 수 있습니다. 또한 유동성 공급자는 확장성 문제, 네트워크 정체, 보안 취약성 등 유동성 풀에서 사용되는 특정 암호화폐와 관련된 위험에 노출될 수 있습니다.
장기 생존 가능성 평가
유동성 채굴을 통해 제공되는 보상은 장기적으로 지속 가능하지 않을 수 있다는 점에 유의하는 것도 중요합니다. 많은 유동성 채굴 프로그램은 장기적으로 지속 가능하지 않을 수 있는 높은 연간 수익률(APY)을 제공합니다. 더 많은 투자자가 시장에 진입할수록 유동성이 희석되어 유동성 공급자에 대한 보상이 낮아질 수 있습니다.
스테이킹 vs 이자 농사 vs 유동성 채굴
스테이킹, 이자 농사, 유동성 채굴은 모두 DeFi 공간에서 인기 있는 투자 옵션이지만 위험 및 보상 프로필이 다릅니다. 이 세 가지 투자 옵션의 주요 차이점은 다음과 같습니다.
정의
스테이킹에는 네트워크 보안을 지원하고 거래를 검증하기 위해 지갑에 암호화폐를 보관하는 것이 포함됩니다. 반면, 이자 농사는 DeFi 플랫폼에 대출, 차용 또는 유동성 제공을 통해 보상을 얻는 프로세스입니다. 수익률 마이닝이라고도 알려진 유동성 채굴에는 탈중앙화 거래소(DEX)에 유동성을 제공하고 이에 대한 보상을 받는 작업이 포함됩니다.
위험성
스테이킹은 일반적으로 디지털 자산을 지갑에 보관하고 네트워크 보안에 기여하기 때문에 세 가지 투자 옵션 중 가장 안전한 것으로 간주됩니다. 반면에 수확량 농업과 유동성 채굴은 디지털 자산을 서로 다른 유동성 풀 간에 이동하거나 이러한 풀에 유동성을 제공하기 때문에 더 위험합니다.
보상
스테이킹은 일반적으로 수확량 농업 및 유동성 채굴에 비해 수익이 낮습니다. 이자 농사는 최고의 ROI를 찾기 위해 다양한 유동성 풀 간에 암호화폐를 이동하는 것을 포함하므로 스테이킹보다 더 높은 수익을 제공합니다. 유동성 채굴은 유동성을 높이기 위해 특정 암호화폐에 유동성을 제공하는 과정을 포함하므로 가장 높은 수익을 제공합니다.
복잡성
스테이킹은 디지털 자산을 지갑에 보관하는 것이므로 비교적 간단하고 간단합니다. 반면에 수확량 농업과 유동성 채굴은 디지털 자산을 서로 다른 유동성 풀 간에 이동하거나 이러한 풀에 유동성을 제공하는 것과 관련되어 있기 때문에 더 복잡합니다.
요구사항
스테이킹을 하려면 사용자는 일정량의 암호화폐와 호환되는 지갑을 보유해야 합니다. 이자를 늘리려면 사용자는 빌려주거나 빌릴 수 있는 암호화폐와 호환되는 DeFi 플랫폼이 필요합니다. 유동성 채굴을 위해서는 사용자는 DEX에 유동성을 제공하고 호환 가능한 토큰을 보유해야 합니다.
유동성
스테이킹에서는 사용자의 토큰이 유동성 제공에 사용되지 않으므로 시장 유동성에 영향을 미치지 않습니다. 이자농사 및 유동성 채굴에서 사용자의 토큰은 분산형 거래소에 유동성을 제공하는 데 사용되며 이는 시장의 유동성에 영향을 미칠 수 있습니다.
기간
스테이킹은 사용자가 특정 기간 동안 암호화폐를 락업해야 하기 때문에 장기 투자입니다. 반면, 이자농사 및 유동성 채굴은 사용자가 유동성을 제공하거나 더 짧은 기간 동안 대출할 수 있으므로 단기 투자가 될 수 있습니다.
결론
유동성 채굴은 스테이킹의 파생물인 이자농사의 파생물입니다. 모든 솔루션은 암호화폐를 활용하기 위한 방법입니다. 스테이킹의 주요 목표는 블록체인 네트워크를 안전하게 유지하는 것이고 이자 농사는 최대 수익률을 창출하는 것이며 유동성 채굴은 DeFi 프로토콜에 유동성을 공급하는 것입니다.
